«ВИМ Инвестиции» прогнозируют ключевую ставку 13,75% и доллар по 86 рублей к концу года
Доллар к концу 2026 года может стоить 86 рублей, юань — 12,8 рубля, прогнозируют в «ВИМ Инвестиции»
К концу 2026 года ключевая ставка, по базовому сценарию «ВИМ Инвестиции», опустится на 25 б.п., до 13,75%, а рубль подешевеет. Доллар аналитики оценивают в 86 рублей, юань — в 12,8 рубля.
Свои расчёты специалисты управляющей компании представили, когда рассказывали об инвестиционной стратегии на четвёртый квартал. Средняя ставка в 2027 году, считают они, составит около 13%. Это выше диапазона 10,5–12,5%, который ЦБ называет в прогнозе, приведённом в стратегии.
Сейчас курс рубля удерживают меньшая доля импорта в ВВП, пауза в инвестиционном цикле перестройки экономики 2023–2024 годов и сокращение оттока капитала. В 2027 году картина может измениться: если цену отсечения в бюджетном правиле снизят, при прочих равных Минфин станет больше покупать валюты, и рубль окажется под давлением. Ещё в числе рисков — растущая потребность в импорте нефтепродуктов и выплаты компаний по валютным долгам.
Директор департамента портфельных инвестиций Сергей Дюдин, пишет РБК, считает, что у ЦБ остаётся пространство для снижения ставки, но двигаться регулятор будет осторожно. Инвесторам он советует не ставить на один сценарий, делить деньги между классами активов и сохранять валютную диверсификацию.
Из активов аналитики выделяют облигации компаний категории АА, акции финансового и IT-секторов и валютные бонды с доходностью 9–10%. Рост цен ОФЗ в четвёртом квартале вряд ли будет заметным: бумаги могут заинтересовать на длинном горизонте, если в следующем году ЦБ продолжит снижать ставку. К облигациям категории А рекомендуют присматриваться выборочно, поскольку кредитное качество эмитентов может ухудшиться.
Золото, по мнению аналитиков, стоит заметно выше фундаментально обоснованных уровней. Средняя цена в 2026 году, по их прогнозу, составит $4450 за унцию, а через год — $4250.
На нефтяном рынке ждут коррекции: экспорт с Ближнего Востока восстанавливается. Через Ормузский пролив поставки выросли с 1,3 млн баррелей в сутки в июне до 8,9 млн в сентябре, то есть до 63% от уровня до конфликта. Среднюю цену Brent в 2026 году компания оценивает в $87 за баррель.
Для мировых рынков риск — жёсткая политика ФРС. В сентябре регулятор впервые с июля 2023 года поднял ставку, и до конца года аналитики допускают ещё одно повышение, до 4–4,25%.